本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yí善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思ng)服(fú)务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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