财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮合(hé)瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事(shì)件有(yǒu)关的一个重要问题(tí)终(zhōng)于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记(jì)无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和(hé)非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员(yuán)会一致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现在投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具(jù)体(tǐ)来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券(quàn)应(yīng)该(gāi)与(yǔ)CDS合(hé)约所依据的(de)参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根(gēn)据(jù)AT1债(zhài)券(quàn)文件中的排(pái)名条款和担(dān)保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的(de)优先债(zhài)权(quán)人。同时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中旬(xún)的(de)紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发(fā)了(le)大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些(xiē)投机者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的(de)作(zuò)用是在信贷(dài)事(shì)件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常(cháng)等于参考资产的(de)面值减去违约(yuē)后的市场价(jregretted用法及例句，regret的用法和例句ià)值(zhí)。各个区(qū)域(yùregretted用法及例句，regret的用法和例句)的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负责(zé)决定在这个(gè)地区是(shì)否发生(sregretted用法及例句，regret的用法和例句hēng)了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存(cún)管(guǎn)信托和清算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不(bù)过DTCC的(de)数据并未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估。在(zài)本周二(èr)提交(jiāo)给美(měi)国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和(hé)罚款支出。不过这(zhè)部分的(de)损失(shī)将(jiāng)会(huì)由一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实(shí)际(jì)价值。

　　这份文件同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开始，瑞(ruì)银的(de)战略委员(yuán)会就已经开始(shǐ)评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购”的(de)决定，但最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的(de)董事会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品(pǐn)牌(pái)仍将(jiāng)独立(lì)运营。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 regretted用法及例句，regret的用法和例句